Der Aktienkurs von Starwood Property Trust sank wenige Stunden nach der Veröffentlichung der Ergebnisse für das zweite Quartal um 4 Prozent an einem einzigen Morgen, da das Unternehmen erhebliche Rückgänge beim Nettoertrag meldete. Starwoods Aktie wird derzeit bei 15,55 $ pro Anteil gehandelt, was einem Rückgang von 6 Prozent gegenüber dem Vormonat und fast 20 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Das in Miami Beach ansässige Kredit- und Investmentunternehmen meldete im zweiten Quartal 2026 einen Nettoertrag von lediglich 6,6 Millionen $. Dies ist ein Rückgang von 87,3 Prozent gegenüber den 51,9 Millionen $ im vierten Quartal 2025 und fast 95 Prozent weniger als die 129,8 Millionen $ Nettoertrag im zweiten Quartal 2025. Die ausschüttbaren Erträge beliefen sich im zweiten Quartal auf 151,5 Millionen $, ein Anstieg gegenüber 147,3 Millionen $ im Vorquartal und 151,1 Millionen $ im Vorjahreszeitraum.
Führungsebene äußert sich überrascht und optimistisch
Barry Sternlicht, Chairman und CEO von Starwood, erklärte während der Telefonkonferenz zu den Quartalsergebnissen am Donnerstag, er sei „etwas überrascht von der Reaktion des Aktienkurses heute Morgen“ und betonte, die Grundlagen des Unternehmens seien stark. Sternlicht äußerte, dass die Analysten offenbar besorgt über das Großkredit- und Hypothekengeschäft des Unternehmens seien. Er betonte, Starwood betrachte dies anders und sei zuversichtlich, zur Ertragskraft zurückzukehren, um die Dividende zu sichern und deren Deckung wiederherzustellen.
Sternlicht wies darauf hin, dass auf Immobilienebene fast jede Anlageklasse in den USA und Europa „in Reparatur“ sei und sich „alles verbessere“. Er hob insbesondere die positiven Anzeichen bei Immobilien-Investmentfonds (REITs) in den Bereichen Mehrfamilienhäuser, Selbstlagerung, Seniorenwohnungen und Logistik hervor. Er betonte, dass die Nachfrage in allen gewerblichen Immobiliensektoren hoch sei und das „nicht vorhandene Angebot“ Investitionen in Büro-, Einzelhandels-, Logistik- und Mehrfamilienobjekte unterstütze. „Man beginnt Verbesserungen bei den Mieten in den Mehrfamiliensektoren zu sehen, worauf wir schon seit wie vielen Quartalen warten“, sagte er. „Die Dinge verbessern sich Markt für Markt.“
Finanzielle Details und Herausforderungen
Starwood meldete für das zweite Quartal einen Gesamtumsatz von 513 Millionen $, ein leichter Anstieg gegenüber 512,5 Millionen $ im ersten Quartal 2026 und einem Quartalsumsatz von 444,28 Millionen $ im Vorjahreszeitraum. Die Mieteinnahmen stiegen auf 87,8 Millionen $, von 80 Millionen $ im Vorquartal und 28,2 Millionen $ im zweiten Quartal 2025.
Im Bereich der gewerblichen Immobilienkredite (CRE) berichtete Starwoods Finanzchefin Rina Paniry, dass Starwood CRE-Kredite in Höhe von 1,4 Milliarden $ vergeben hat, wovon das Unternehmen 754 Millionen $ und 260 Millionen $ bestehender Kreditverpflichtungen finanziert hat. Nach Berücksichtigung von Rückzahlungen in Höhe von 447 Millionen $ wuchs das finanzierte Kreditportfolio des Unternehmens auf einen Rekordwert von 17,3 Milliarden $. Darüber hinaus erhielt Starwood im Juli Rückzahlungen in Höhe von 554 Millionen $, davon 170 Millionen $ für Bürokredite.
Jeffrey DiModica, Präsident von Starwood, erklärte während der Telefonkonferenz, dass „trotz eines volatilen makroökonomischen Umfelds wir im laufenden Jahr fast rekordverdächtige 6,7 Milliarden $ ertragssteigernd eingesetzt haben. Die Breite der Möglichkeiten auf unserer globalen Investitionsplattform wächst weiter.“ Er erwähnte, dass das dritte Quartal 2026 als „stärkstes Akquisitionsquartal aller Zeiten“ für Starwood positioniert sei, sprach aber auch drei Mehrfamilienobjekte an, die im Quartal die höchstmögliche Risikoeinstufung erhielten:
- —ein Objekt im Wert von 73 Millionen $ in Phoenix
- —ein Mehrfamilienobjekt im Wert von 63 Millionen $ in Clearwater, Florida
- —Mehrfamilienobjekte im Wert von 74 Millionen $ in Mesa, Arizona
DiModica führte aus, dass „diese Herabstufungen die Auswirkungen höherer Forward-Zinsen und einer breiteren Abschwächung in bestimmten Mehrfamilienmärkten des Sun Belt widerspiegeln, wo ein erhöhtes Angebot – das größtenteils hinter uns liegt – den kurzfristigen Cashflow unter Druck gesetzt hat.“ Er merkte an, dass Starwood über 6 Milliarden $ an Mehrfamilienkrediten hält, was 20 Prozent seiner Bilanz ausmacht und doppelt so viel ist wie jedes andere Engagement.
Sternlicht äußerte sich frustriert über die Zinspolitik unter dem neuen Vorsitzenden der Federal Reserve, Kevin Warsh. Er könne „die Position der Fed, die Zinsen in dieser Wirtschaft anzuheben, fundamental nicht verstehen“, da jede Zinserhöhung „die Straße von Hormus nicht öffnen, den Ölpreis in den USA nicht ändern wird – sie wird nur den zinssensiblen Teil dieser Wirtschaft beeinflussen.“ Dennoch zeigte sich Sternlicht optimistisch hinsichtlich der zugrundeliegenden Immobiliengeschäfte von Starwood und betonte, das Unternehmen werde „Objekt für Objekt“ vorgehen, um die Performance zu verbessern.
