Während einige der größten Gewerbeimmobilienunternehmen die Herausforderungen und massiven Kosten der Entwicklung proprietärer, KI-gestützter Tools schultern, markiert diese Verschiebung weniger einen Wendepunkt für Proptech als vielmehr ein Zeichen dafür, dass die Gewerbeimmobilienbranche Technologie noch nie so ernsthaft zur effizienten Geschäftsabwicklung eingesetzt hat. Allgemeine Spekulationen, dass Proptech-Start-ups und ihre Venture-Capital-Geldgeber auf dem Rückzug sein könnten, nahmen im Frühjahr zu, als eine Reihe von milliardenschweren Transaktionen in der Branche Aufsehen erregten.
Am 4. Mai kündigte Anthropic ein 1,5 Milliarden US-Dollar schweres Joint Venture mit führenden Finanzunternehmen an, darunter Blackstone und Goldman Sachs. Ursprünglich als Claude Partner Network bezeichnet und später in Ode umbenannt, wird dieses Unternehmen KI-Lösungen maßschneidern und ausgewählten Kunden Support bieten. In einer Pressemitteilung erklärte die Partnergruppe, mittelständischen Firmen fehle es an internen Ressourcen, um bahnbrechende Implementierungen zu entwickeln und zu betreiben. Das neue Netzwerk zielte nicht ausschließlich auf den Immobiliensektor ab, verdeutlicht jedoch das Potenzial, Proptech auf Unternehmensebene neu zu gestalten. General Atlantic, Leonard Green, Apollo Global Management, GIC und Sequoia Capital, allesamt Finanzierungsgeber des Claude-Netzwerks, erkennen die Möglichkeiten klar.
Am selben Maitag kündigte OpenAI die 10 Milliarden US-Dollar schwere OpenAI Deployment Company an, ein Joint Venture mit TPG, Brookfield, Bain Capital, Advent, SoftBank und Dragoneer, das sich direkt auf Immobilienportfoliounternehmen konzentriert. Branchenexperten hoffen, dass die interne Proptech-Entwicklung dieselben Kernabläufe übernehmen wird, die unabhängige Proptech-Unternehmen bereits bewältigen, wie Portfoliomanagement und Underwriting.
Marktreife statt Bedrohung
Dennoch betrachten dieselben Experten diese Verpflichtungen führender Investoren und Vermieter als die Entstehung einer weiteren Säule des Proptech-Investmentmarktes und nicht als Zeichen dafür, dass VCs, Start-ups und unabhängige Akteure befürchten müssen, von Kapital und technischem Fachwissen in den Schatten gestellt zu werden. Die Zahlen untermauern dies: Die Venture-Capital-Investitionen in Proptech erreichten im Jahr 2025 laut dem Center for Real Estate Technology and Innovation (CRETI) 16,7 Milliarden US-Dollar, eine Steigerung von 68 Prozent gegenüber dem Vorjahr. KI-native Unternehmen sicherten sich davon 4,5 Milliarden US-Dollar und erhöhten ihren Anteil an den Proptech-VC-Geldern um 42 Prozent gegenüber dem Vorjahr – fast doppelt so viel wie ihre Software-as-a-Service (SaaS)-Pendants, die einer echten Bedrohung durch KI-Innovatoren ausgesetzt sind. Dies deutet darauf hin, dass Investoren die Kategorie nicht so sehr verlassen, als vielmehr hart zu KI-nativen Neueinsteigern und weg von älteren SaaS-Modellen rotieren.
Josh Panknin, Direktor für Immobilien-KI-Forschung und -Innovation an der Fu Foundation School of Engineering and Applied Science der Columbia University, hat die weitläufige, 50 bis 60 Milliarden US-Dollar schwere Proptech-Start-up-Landschaft untersucht und prognostiziert, dass die größeren Akteure die Entwicklung von KI auf Unternehmensebene schwieriger finden werden, als es scheint. "Immobilienunternehmen sind keine Technologieentwicklungsunternehmen und waren in der Vergangenheit nicht so erfolgreich wie diese", sagte Panknin. Dies lässt Raum für einen robusten Start-up-Bereich in einer dezentralisierten Branche. "Es ist sehr fragmentiert – die Daten, die im Immobilienbereich anfallen, stammen aus sehr unterschiedlichen Quellen, verschiedenen Formaten, verschiedenen Marktdefinitionen", sagte er, was Proptech-Anwendungen daran hindert, über Märkte und Probleme hinweg zu skalieren. Das bedeutet auch, dass der Proptech-Start-up-Markt bisher nicht viele Milliarden-Dollar-Einhörner hervorgebracht hat.
Konzentration auf Infrastruktur und Grundlagen
Panknin betonte, dass das größte Potenzial nicht in Punktlösungen und der Automatisierung von Arbeitsabläufen liegt, sondern in der Konzentration auf Infrastruktur und grundlegende Fähigkeiten. Die fünf größten unabhängigen Proptech-Unternehmen – CoStar Group, Yardi Systems, RealPage, Procore Technologies und AppFolio – konzentrieren sich auf Marktdaten, Immobilienverwaltung und Baumanagement, spezifische Bereiche der komplexen, vielschichtigen CRE-Branche. Zusammen meldeten sie im Geschäftsjahr 2025 Einnahmen von etwa 9,2 Milliarden US-Dollar und werden Proptech voraussichtlich noch einige Zeit prägen. Dennoch erodieren die Barrieren, die einst Proptech-Platzhirsche schützten – technische Komplexität, Kosten und Talent.
Ashkan Zandieh, Geschäftsführer von CRETI Ventures bei CRETI, bezeichnet die Veränderung als signifikant, aber subtil. "Große Eigentümer, die KI-Fähigkeiten aufbauen, werden den Proptech-Sektor nicht schrumpfen lassen", sagte Zandieh. "Wir haben dies im Bankwesen, im Einzelhandel und im Gesundheitswesen gesehen, wo interne Unternehmenssoftwareteams letztendlich größere Anbieterökosysteme förderten. Was wir im Immobilienbereich sehen, ist eher ein Zeichen von Marktreife als eine Bedrohung für Proptech." Er betrachtet die Schlagzeilen machenden Deals zumindest als überbewertet.
Blackstones Vorstoß in die KI zielt darauf ab, die Portfoliointelligenz zu verbessern, da der 1,35 Billionen US-Dollar schwere Vermögensverwalter auf diese Weise Einnahmen generiert, und die Nutzung interner Daten wird Effizienz schaffen. Brookfield sucht ebenfalls unternehmensweite KI-Lösungen zur Abdeckung seines riesigen globalen Portfolios. Keines von beiden stellt eine signifikante Bedrohung für Proptech dar, so Zandieh: "Sie sind nicht im Geschäft des Verkaufs von Softwarelösungen." Die meisten Venture-Capital-Firmen konzentrieren sich immer noch auf Start-ups, die diskrete Nischen der diffusen Immobilienbranche adressieren: Bauwesen, Transaktionsmanagement, Design und die grundlegende Arbeit der Verwaltung großer Gewerbeimmobilien. Travis Connors, Mitbegründer und General Partner bei building ventures, einer VC-Firma aus Boston, deren Portfolio Built Robotics, Dyn und Clearstory umfasst, sagte, die Claude-Partnerschaft und Brookfields Tech-Aufbau schaffen "ein lauteres Umfeld" für Start-ups. Er wiederholte jedoch Zandiehs Ansicht, dass die Branche einfach reifer wird und lernt, KI in ihre Geschäfte zu integrieren.
