Die PAUL Tech AG hat ihren testierten Einzelabschluss für das Geschäftsjahr 2025 vorgelegt. Nach einer im Jahr 2024 eingeleiteten strategischen Transformation zum Geschäftsfeld PAUL Net Zero konnte die Gesellschaft ihre wirtschaftliche Entwicklung signifikant verbessern und den eingeschlagenen Wachstumskurs bestätigen. Die Umsatzerlöse stiegen im Berichtsjahr auf 81,8 Millionen Euro, was einem Zuwachs von 156,1 Prozent gegenüber dem Vorjahr (31,9 Millionen Euro) entspricht und die Guidance von bis zu 80 Millionen Euro leicht übertraf.
Dieser Umsatzzuwachs resultierte maßgeblich aus der erfolgreichen Markteinführung von PAUL Net Zero. Das Vorgängerprodukt PAUL Performance spielte demgegenüber eine planmäßig untergeordnete Rolle. Das EBITDA erreichte 10,9 Millionen Euro; das bereinigte EBITDA nach einmaligen Transaktions- und Beratungskosten belief sich auf 15,0 Millionen Euro, womit die kommunizierten Erwartungen im niedrigen zweistelligen Millionenbereich erfüllt wurden. Nach einem Transformationsjahr 2024 schloss die PAUL Tech AG das Geschäftsjahr 2025 mit einem positiven Jahresergebnis von 3,2 Millionen Euro ab.
Auftragseingang und Finanzierung des Wachstums
Der Auftragseingang untermauert die strategische Neuausrichtung. Während der Auftragseingang für PAUL Performance erwartungsgemäß auf 2,0 Millionen Euro zurückging (Vorjahr: 37,2 Millionen Euro), stieg der Auftragseingang für PAUL Net Zero um 89,8 Millionen Euro auf 312,6 Millionen Euro (Vorjahr: 222,9 Millionen Euro). Bis Ende Juli 2026 lagen der Gesellschaft unterzeichnete Verträge für rund 46.000 Wohneinheiten mit einem Vertragsvolumen von circa 1,1 Milliarden Euro über die Laufzeit des Wärme-Contractings vor. Für weitere rund 9.000 Einheiten existieren Letters of Intent.
Zur Jahresmitte 2026 schloss die PAUL Tech AG zudem einen langfristigen Rahmenvertrag mit der Adler Group S.A. Dieser umfasst die Umstellung von rund 17.500 Wohn- und Gewerbeeinheiten im Berliner Immobilienportfolio auf eine klimafreundliche Wärmeversorgung. Die Umsetzung dieses Vorhabens ist bereits angelaufen. Hinsichtlich der Finanzierung des weiteren Roll-outs wurden ebenfalls bedeutende Meilensteine erzielt. Im Jahr 2025 stellte die MEAG, der Vermögensverwalter der Munich Re-Gruppe, 120 Millionen Euro für die langfristige PNZ-Projektfinanzierung bereit. Die Berliner Volksbank erweiterte dieses Volumen 2026 um weitere 28 Millionen Euro.
Das im September 2025 fällige Schuldscheindarlehen der PTF3 in Höhe von 8,0 Millionen Euro wurde zunächst verlängert und im März 2026 im Rahmen einer neuen Finanzierung durch Searchlight Capital über 40,0 Millionen Euro auf Ebene der PAUL Tech AG abgelöst. Die bestehende Anleihe der PAUL Tech AG über 35,0 Millionen Euro wurde im November 2025 um ein Jahr bis zum 1. Dezember 2026 verlängert. Die Gesellschaft befindet sich aktuell in Gesprächen mit Fremd- und Eigenkapitalgebern zur Refinanzierung.
Ausblick und Erwartungen für die kommenden Geschäftsjahre
Für das Geschäftsjahr 2026 prognostiziert die PAUL Tech AG Umsätze von bis zu 89 Millionen Euro, die aus dem Bau und Management der PAUL Net Zero Anlagen generiert werden sollen. Nach einer durch Prototypenbau und saisonale Effekte verzögerten ersten Jahreshälfte ist geplant, im zweiten Halbjahr rund 15.000 Wohneinheiten fertigzustellen. Erwartet werden ein EBITDA im niedrigen zweistelligen Millionenbereich sowie ein Jahresüberschuss im geringen einstelligen Millionenbereich. Für das Geschäftsjahr 2027 prognostiziert die Gesellschaft auf der Basis von über 30.000 installierten Einheiten ein EBITDA von deutlich über 50 Millionen Euro. Mit einem belastbaren Auftragsbestand, gesicherten Finanzierungsbausteinen für den weiteren Roll-out und laufenden Verhandlungen zur Refinanzierung der Anleihe blickt die PAUL Tech AG nach dem erfolgreichen Wachstumsjahr 2025 zuversichtlich auf das Geschäftsjahr 2026.
