Das Deutsche Institut für Wirtschaftsforschung (DIW Berlin) registrierte im Juni eine marginale Verbesserung seines Konjunkturbarometers. Der Wert stieg von 94,8 Punkten im Mai auf 96,1 Punkte an. Diese Entwicklung signalisiert eine Annäherung an die Schwelle von 100 Punkten, die üblicherweise ein durchschnittliches Wachstum der deutschen Wirtschaft reflektiert. Die leichte Beruhigung im Konflikt zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran trug zu einer geringfügigen Aufhellung der konjunkturellen Aussichten bei. Trotz dieser partiellen Entspannung bleibt die geopolitische Unsicherheit auf einem erhöhten Niveau.
Die Erholung der Weltwirtschaft von den Auswirkungen des Energieschocks und anhaltenden Störungen in den Lieferketten, unter anderem bei Düngemitteln, wird voraussichtlich weitere Zeit in Anspruch nehmen. Die Inflationsrate verbleibt auf einem erhöhten Niveau, was den im Winter prognostizierten vorsichtigen Aufschwung der deutschen Wirtschaft weiterhin maßgeblich bremst. Die Konjunktur profitiert aktuell nicht nur von der leichten Entspannung im geopolitischen Umfeld, sondern auch von den durch die Bundesregierung implementierten Stimulierungspaketen. Diese Maßnahmen hatten bereits im ersten Quartal des laufenden Jahres zu einem soliden Wachstum des Bruttoinlandsprodukts beigetragen.
Industrie und Dienstleistungssektor unter Druck
Geraldine Dany-Knedlik, Konjunkturchefin des DIW, stellte fest, dass sich die Konjunktur zwar beruhige, jedoch noch keinen Aufschwung zeige. Eine signifikante Dynamik werde erst gegen Jahresende erwartet. Diese Prognose stehe unter dem Vorbehalt, dass keine erneute Eskalation geopolitischer Risiken eintritt und die fiskalischen Impulse tatsächlich in Investitionen münden. Die Industrie bleibt ein strukturelles Problemfeld der deutschen Wirtschaft, insbesondere seit dem Ausbruch des Iran-Kriegs, der die anfängliche Zuversicht nachhaltig gedämpft hat. Die Industrieproduktion verbleibt auf einem geringen Niveau, und die Auftragslage gestaltet sich fragil.
- —Der Auftragsbestand verzeichnet eine geringfügige Zunahme.
- —Der Auftragseingang im Verarbeitenden Gewerbe sank zuletzt um 3,8 % gegenüber dem Vormonat, primär bedingt durch rückläufige Auslandsorders.
- —Der Einkaufsmanagerindex für die Industrie liegt bei rund 50 Punkten, was die Grenze zwischen Wachstum und Schrumpfung markiert.
Strukturelle Belastungsfaktoren sind das moderate Wachstum der Weltwirtschaft und die Entkopplung der deutschen Exporte vom globalen Handel, beeinflusst durch protektionistische Maßnahmen und erhöhte Konkurrenz, insbesondere aus China. Sollte sich die Lage im Nahen Osten stabilisieren, könnten staatliche Nachfrageimpulse, insbesondere im Verteidigungsbereich, in den kommenden Monaten eine allmähliche Aufwärtsdynamik bewirken. Eine umfassende und breit abgestützte Erholung ist derzeit nach Einschätzung von DIW-Konjunkturexpertin Laura Pagenhardt nicht absehbar.
Auch der Dienstleistungssektor zeigt sich verhalten. Die Einzelhandelsumsätze sind seit Beginn des Jahres schwach, da der Pessimismus bei den Verbrauchern weiterhin dominant ist. Der temporäre Anstieg der Kraftstoffpreise, die geringe Dynamik der deutschen Wirtschaft und die gedämpfte Lage am Arbeitsmarkt beeinflussen die Stimmung negativ. Immerhin deutet sich beim Konsumklima nach einem Rückgang in den Frühjahrsmonaten eine leichte Erholung an. Die Frühindikatoren präsentieren ein uneinheitliches Bild: Das GfK-Konsumklima erholte sich leicht, während der Einkaufsmanagerindex für die Dienstleistungen weiter sank. Daher ist ein stärkerer Impuls aus dem Dienstleistungsbereich für die deutsche Wirtschaft nur allmählich zu erwarten.
Konjunkturexperte Guido Baldi resümiert, dass die wirtschaftliche Lage in Deutschland trotz der Beruhigung im Nahen Osten herausfordernd bleibe. Sollten geopolitische Konflikte und protektionistische Maßnahmen wichtiger Handelspartner die deutsche Wirtschaft weiterhin beeinträchtigen, hänge ein breiter und anhaltender Aufschwung umso mehr von den nationalen Investitionen und Reformen ab.
